【兴业银行市场研究总监鲁政委】

这是对此前PMI跌破50的反应，与我们昨日微博呼吁的”以降准驱动贬值一致"，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

【华泰证券罗毅】

降准幅度超预期，普降0.5能释放6000亿，加上额外的三农2000亿，总共7000到9000亿。

另，释放资金总量估算上有机构预测：

普降0.5个点：截止2014年12月底，全部存款规模大概在110万亿，普降0.5个点大概释放资金5500亿元；

对城市商业银行、非县域农村商业银行额外多降低0.5个点：截止12月底，全部城市商业银行存款规模为11.8万亿，全部农村商业银行存款规模为8.8万已元。按照全部口径计算，合计1000亿元；

对农业发展银行额外降低4个百分点：农发行合计存款规模为3800亿元，释放资金约150亿元。

合计释放资金：6650亿元（考虑到合规城市商业银行和农村商业银行，此数量为上限）

【李大霄】

央行降准利于稳定经济，对股市下跌起到有效的减缓作用。

【国泰君安证券首席经济学家林采宜】

此次降准属于市场意料之中，是国家继续实施稳健、保持松紧适度的具体表现。此外，此次降准在降低商业银行成本的同时，对实体经济发展而言，宽松政策表现进一步明显。

【民生宏观】奔跑吧，央行！

事件：央行降低存款准备金0.5个百分点，并对城商行，农商行等机构定向降准，初步估算释放流动性约6600亿。

①过高的准备金为了对冲外汇占款流入，当外汇占款收缩，预计全年外汇占款零增长，维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿，这意味着降准不会只出现一次。

②全球央行大放水，汇率压力减轻，中国货币政策焦点转为汇率利率双高企对经济的紧缩作用。

③降息降准配合进行，结合近期基建项目上马，反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。

④不能机械看待降准与货币乘数的关系，降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强，经济还有下行压力，银行风险偏好收缩趋势难改，降准对货币创造和经济刺激力度有限。

⑤这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。