3月17日，华夏上证50ETF上涨1.31%至2.543，成交金额约25亿左右。受证件会宣布研究券商代客理财可能的消息影响，上证50指数中券商板块普涨，表现抢眼并引领指数上行。50ETF在连续五个交易日上涨之后交易量出现大幅回落，空头今日下探10日均线未果，短期恐面临小幅回调，长期依旧坚定看多。同时，ETF期权下周将第一次行权，现货交割制度将对50ETF的后期走势造成较大影响，应密切关注期权市场动态。
　　上证50ETF期权今日交易较为清淡，当月合约及次月合约交易量尚可，远月各合约的交易量仅为两位数，流动性堪忧。3月合约到期仅剩8日，部分深度虚值认沽合约的时间价值几乎已损耗殆尽。但不同于往日权证到期前爆炒的情况，当前市场的交易主要集中在平值合约附近，说明市场投资理性程度大大加强。另一方面，由于近期50ETF价格攀升迅速，合约加挂制度引发了市场在快速上行时缺乏足够的虚值认购期权可供投资者选择，因此行权价附近的认购期权交易显得尤为“拥挤”，而部分低行权价的认沽期权则由于虚值程度过深，交易过于冷清。隐含波动率方面，当月合约到期前的时间衰减导致隐含波动率出现大幅飙升，但由于Vega急速减小，故波动率策略没有太大的实际价值。认购期权与认沽期权的隐含波动率曲线皆呈现出微笑的形态，不同点在于认购期权曲线的曲度较认沽期权的更加陡峭，这也从侧面说明了市场的合约分布状况(认购合约实值多虚值少，认沽合约虚值多实值少)以及交易者对50ETF后市持续上涨的担心。方向性方面，认购期权与认沽期权未平仓合约差值约近7000张，不过实际情况却是认购期权实值合约较多，认沽期权实值合约较少。所以据不完全统计，可行权的认购认沽合约差值(实值合约)高达近20000张而非7000张。若该状况在到期前仍未改变，意味着到期时将有近5亿资金涌入上证50ETF进行行权，50ETF中期看涨值得期待。
　　3月合约距50ETF第一次正式行权尚余8日，时间价值收集策略本该是最佳选择。但市场的报价显示出各合约的时间价值均已大幅缩水，此时卖出期权赚取时间价值不仅收益低下，近期较大的波动也意味着较少的权利金无法覆盖相关风险，故卖出期权需特别谨慎。Vega的大幅降低也意味着波动率策略将在近期失效，因此轻仓做多方向将成为到期前的唯一选择。一级投资者可选择备兑开仓策略，卖出新上市的2.60购，8日内最大收益可高达18.8%，并能够提供0.4%的保护。保护性认沽亦是较好的选择 — 时间价值损耗引发的“保险”成本降低将使得该策略“性价比”极高，2.50沽将是较好选择。二、三级投资者可考虑轻仓买入2.55购，尽管时间损耗使得当月合约变成“雷区”，但虚值期权的高杠杆加之后市的方向性看多依旧值得勇敢的投资者一试，切忌重仓操作。