10月20日，本周最后一个交易日，商品期货普涨，黑色系扩大涨幅，铁矿、螺纹、热卷分别涨5.39%、4.31%、4.15%引领盘面，有色金属板块维持强势，沪镍涨逾3%，沪铝涨逾1%；能化板块PVC维持涨势涨近4%，郑醇涨超3%，塑料、PP红盘涨超2%；农产品涨跌不一，除菜籽涨1.48%外，其余农副商品期货涨跌幅未超过1%。
　　截止收盘，铁矿涨3.34%，螺纹涨4.31%，热卷涨4.15%，PVC涨3.98%，硅铁涨3.71%，沪镍涨3.62%，郑醇涨3.58%；跌幅方面，郑棉跌0.70%，沪铅跌0.67%，白糖跌0.58%。
     中汉商品期货交易指数上涨0.49%，报收807.63点，但全周来看黑色系剧烈的波动带动指数上窜下跳，一周交易结束，指数只微涨了0.08%。

钢铁基本面改善 助黑色系反弹上涨

　　分析人士认为铁矿石会走强是因为，明年开春以后，钢厂取暖季限产结束，总体粗钢产量的增加会带动对铁矿的需求，对高品质资源的需求也会明显增加。并且，到时大概率会有一波补库的预期，再叠加年初是澳洲供应量偏低的一个时间段，种种原因导致铁矿相对于成材来讲偏强也是很合理的。

　　总结来讲就是，矿山季节性发货减少、取暖季限产结束后需求增加以及整体上粗钢增量的影响，导致明年铁矿石相对成材偏强的格局。

　　同时午后A股钢铁板块的走强对黑色系的反弹有带头作用。今年，南北钢材(3691, 12.00, 0.33%)差价提前出现，预计冬季仍将持续，南方钢企在成材、原材料运距上占优。从品种上看，看好热卷、冷轧等的表现。2+26 限产区域热卷产能在全国占比为30%，而螺纹产能在全国占比为20%；其次，若螺纹出现缺口，钢厂可通过提高转炉废钢比扩大螺纹产量；从需求端看，华北工地停工将影响对螺纹等建筑用钢的需求，而下半年汽车等需求仍将保持高位。

　　热卷年前难以突破 还需关注电弧炉的增量
考虑到目前市场对于高价资源的接受能力，存在一定的问题，因为环保的问题对下游的需求也产生了比较大的抑制作用。可以说，热卷的现货，短期内已经达到了阶段性的高点，至少在元旦之前可能都难有突破。

　　可能也有观点认为“2+26”限产对热卷供应的影响的程度大于需求，所以，最终是利好热卷的。但问题就在于，不能只看“2+26”限产区域内的减产的幅度，还应该关注“2+26”之外的区域可能会出现的增产的规模。

　　“2+26”总计会影响到的生铁产量大概在5300-5500万吨左右。但市场上，电弧炉的增量大家已经很久没去关注了，实际上电弧炉的产量是一直在增加的，能够在一定程度上对限产造成的减量进行弥补。

　　此外，“2+26”政策影响到的是供需两面，即便可能在限产区域内，最终影响到的供应大于需求，不能再简单的以“2+26”限产区域的供需来代表整个市场的供需情况了。

　　从近期中钢协公布的数据来看，粗钢产量仍在持续上升中，从这也可以说明，全国的粗钢产量并未下滑。